详细而言，股债跷跷板意味着我国自卖自夸的买卖逻辑正阅历着从科技股到方针驱动的切换。债券自卖自夸动摇加重，而股票自卖自夸则在方针支撑下展现出更强耐性。
而“东西”跷跷板效应正在主导全球自卖自夸格式。近期，中美股市体现分解，呈现出“东升西降”的特征。标普500指数和道琼斯指数已接连四周人世，而A股和港股则逆势上涨。特朗普关税方针不确定性以及经济降温，引发了资金流出美股。国内AI科技股叙事和方针利好提振了自卖自夸，外资加快流入。
申万宏源在16日的研报指出，需求侧影响需求与供应侧出清构成共振，2026年或许才是A股中游制作职业历史上第一次供应出清的窗口。彼时一系列微观叙事或许瞬间，自卖自夸对稳添加方针的要求会下降，关税要挟对盈余的冲击边沿削弱，我国优化外循环的条件瞬间。
股债跷跷板：方针主导下的自卖自夸切换
华泰证券表明，股债跷跷板效应背面是基本面、流动性、自卖自夸心情的归纳效果。跟着两会的举行，自卖自夸买卖逻辑从科技股转向方针驱动的微观逻辑。债市动摇上升，股市动摇下降，权益自卖自夸相对吸引力提高。
陈述剖析称，近期股债跷跷板效应的背面是微观经济环境与方针导向的两层影响。一方面，货币方针宽松预期虽在，但短期内并不急切，自卖自夸对降息的预期有所批改；另一方面，监管方针对股市的支撑力度不断加强，从稳住楼市、股市到引导中长期资金入市，一系列行动有助于下降股市的系统性危险，提高自卖自夸的稳定性。
从动摇率视点看，债市动摇率上升，而股市动摇率则有所下降。银行理财净值化转型和监管方针的改变，进一步扩展了债市的动摇率，使得固收类产品的吸引力有所下降。
与此同时，权益自卖自夸的吸引力逐步添加。在低利率环境下，纯债财物的报答率显着下降，而非科技板块，如必选消费等价值板块，因为具有高股息率和轻视值的优势，叠加方针催化，其预期收益显着优于债券。
近期，全球金融自卖自夸呈现出显着的分解态势。华泰证券最新发布的研究陈述指出，两大“跷跷板”效应成为自卖自夸主导力量——股债跷跷板与“东西”跷跷板。详细而言，股债跷跷板意味着我国自卖自夸的买卖逻辑正阅历...